𝐌𝐚𝐫𝐜𝐡é 𝐝𝐞𝐬 𝐭𝐢𝐭𝐫𝐞𝐬 𝐩𝐮𝐛𝐥𝐢𝐜𝐬 𝐝𝐞 𝐥’𝐔𝐄𝐌𝐎𝐀 : 𝐥𝐞𝐬 É𝐭𝐚𝐭𝐬 𝐥è𝐯𝐞𝐧𝐭 𝐦𝐨𝐢𝐧𝐬, 𝐦𝐚𝐢𝐬 à 𝐦𝐨𝐢𝐧𝐝𝐫𝐞 𝐜𝐨û𝐭.
Sur les huit premiers mois de 2026, les États de l’UEMOA ont levé 5,6 % de moins qu’à la même période en 2025, malgré une forte mobilisation des investisseurs. Selon une analyse de la SA2IF, cette situation s’explique par la stratégie des Trésors publics, qui ont privilégié les offres les moins coûteuses.
Les besoins de financement des États ont été largement couverts, avec une sursouscription de 𝟑𝟔,𝟔 %, 𝐬𝐨𝐢𝐭 𝟑 𝟕𝟏𝟕 𝐦𝐢𝐥𝐥𝐢𝐚𝐫𝐝𝐬 𝐝𝐞 𝐅𝐂𝐅𝐀 de ressources supplémentaires proposées par les investisseurs. Face à cette abondance de liquidités, les Trésors ont écarté près d’une offre sur deux afin de réduire le coût de leur dette.
Cette stratégie a permis de faire baisser de 83 points de base le rendement moyen pondéré et d’allonger les maturités des titres émis. La part des emprunts à 5 ans est ainsi passée de 𝟏𝟒 % à 𝟑𝟎 %.
Pour les investisseurs, la baisse des rendements rend les placements de court terme moins attractifs et renforce l’intérêt des maturités longues. Pour les États, cette évolution devrait permettre une économie estimée à 𝟔𝟐 𝐦𝐢𝐥𝐥𝐢𝐚𝐫𝐝𝐬 𝐝𝐞 𝐅𝐂𝐅𝐀 d’intérêts annuels, par rapport aux conditions de financement de 2025.
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